数字货币在深圳、苏州、重庆和雄安四个地区展开了试点，到今天为止，数字货币的锚定物是什么，如何使用等细节仍无官方解释。唯一官方发言是数字货币不可以兑换黄金和外汇。这条发言让不少人错愕，因为这意味着数字货币并无锚定物。

所谓锚定物，是指单位货币对应的资产，没有锚定物就意味着货币并无对应资产。没有对应资产的货币应该是全球首创，未来将给人们带来什么，对中国乃至于全世界带来什么样的影响，现在还未可知之，我们只能通过货币发展史窥觑一二。

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4万年前，一群黑乎乎的人类始祖走出非洲大陆，迁徙到了肥沃的两河平原。很可能在这个时候人类发明了标枪与弓箭，这些远程武器彻底改变了人类在大自然中被猛兽追杀的猥琐状态，转身扑杀一切猛兽。

武器带来丰饶的食物，充足的食物让人乐不思蜀的嘿咻，人类族群不断膨胀，食物和繁衍的矛盾浮现。人类吃光一片土地的大型动物后，留下一些后代就奔向一块土地，直至踏遍全球，吃遍世界。

或许在那个人人吃肉的时代出现了最早的交易，用野猪大腿换一个燧石矛头，或用一把手斧换一只羚羊，但总体来说，可交换物和交换需求一样稀少。另外，人与人的相逢也非常困难，除了部落成员外，很多人终生没见过一个外人，人们没有交易的概念，更不会有金钱的烦恼。

一直到人类遍布全世界，几个大陆的沿河地带逐渐出现了刀耕火种，视金钱如粪土的时代才落下帷幕。

采集狩猎要2.4平方公里土地才能养活一个人，而最原始的农业，一平方公里的土地就足以养活一家人。农业意味着人群更加密集，人们不再四处迁徙，定居在河谷地带。定居产生了住房的需求，有了房子总要装修一下，锅碗瓢勺也得配置，于是，交易的需求越来越多。

先开始交易限于部落互助，今天拿你条羊腿，秋收还你两盆谷子，大家还是不需要货币。但定居的副作用逐渐被人们发现，种地带来的稻谷不但够吃还富裕很多，但大米饭不配肉丝会缺钙，所以得找打猎的部落换肉。打猎的部落天天吃烤肉，但没有椒盐孜然，吃的嘴里淡出鸟来，还要找渔猎部落换盐。就这样，部落外的交易越来越频繁，规模也越来越大，专职交易的部落带着妹妹，赶着马车四处游荡，把一片大陆的部落联结起来。

既然交易有规模，以物易物就有点费劲，带着妹妹赶着马车来了，要一百条羊腿才能换，可咱家一天才剩一条羊腿，不能让人等一百天不是？

众所周知，东南沿海的人比较聪明，今天的浙江人、胡建人做生意风生水起，古代也大体如此。海那边的人带着咸鱼、盐巴和贝壳到处做生意，跟山西人说贝壳特稀罕，一个就值好多东西。今年你给我一辆马车一个妹妹，我把贝壳留给你，来年你还能用贝壳把妹妹领回去，实在不想要妹妹，给盐巴也行。

也不知用了几千几百年，多数部落认可了贝壳货币，沿海的渔民提供贝壳，内陆人把稻谷换成贝壳，再到草原换成牛马。

贝壳货币自然是沿海人占了便宜，但内陆人也不吃亏。以前以物易物，交易争端太多，谈不拢就直接抢，换些吃的用的得冒生命危险。贝壳使人们有了共同信仰，你信龙，我信狼，谈不拢得打一场，现在谈不拢就用贝壳砸，你不信就砸到你信。

这并不是胡扯，货币出现之前，人们的交易成本非常高。农业部落的谷物好计价，游牧部落的一头活牛就难计价。交换的时候，要么得化整为零换好几次才能得到自己想要的东西，要么就生生谈不成，最后只能靠抢。只要一动武，部落彼此的信任消失，交易也随之停止，然而没有交易就无法获得稀缺物资，缺肉的只能馋着，缺盐的只能淡着，显然对健康愉快的生活不利。

货币是人类不同族群第一次达成的共识，既然有了共识，有几个妹妹都可以坐下来谈谈。贝币将越来越多部落联结起来，甚至建成了城市，修起了一条条大道。

贝壳没有任何实用性，但在金属出现之前，是唯一一种无法仿造，并有一定稀缺性的物品。防伪和稀缺，是原始货币的天然需求，数千年中，贝币一直是多数大陆的交易媒介。

贝币是海洋部落的特产，渔民捞出来贝类吃完了肉还能拿壳去忽悠山炮，多少让内陆人感觉有些不平衡。当青铜铸造技术愈发成熟时，铜币出现，逐渐开始替代贝币。

商周青铜器的铭文有交易契约记录，小额交易使用何种货币现在还不明确，但大宗的土地交易，青铜币、贝币、布匹代币均有出现。这些记载证明了至少在中国，贝币有数千年的历史，远比我们使用的纸币更加源远流长。金属货币全面替代贝币是一个很缓慢的过程，一直到东汉，铜币才全面替代贝币，少数民族地区在明代仍有贝币流通。

漫长的岁月中，青铜的冶炼技术进展不快，多数青铜被贵族铸成各种摆设放在家里显示尊贵，皇上也没余铜让老百姓拿出去瞎花。不过纺织技术到是进步很快，所以布匹、绢帛也成了补充性的货币。

这段历史可以得出一系列逻辑结论：农业出现使人口增长；人口增长渐渐形成粗糙的经济分工；分工使交换产品和工具成为必然；交易需要合适的物品作为媒介；于是催生了货币。

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随着幅员辽阔的帝国出现，铜矿和技术都不再是问题，金属货币站上了历史舞台。秦始皇废除了贝币，汉武帝统一了五铢钱，此后铜币成为中国的基础货币。

在一些特定时期，也出现过铁钱，比较铜币，铁钱太沉，而且也不耐腐蚀，用不了十几年，就锈成渣渣，于是很快被淘汰。银子到是早就成了货币，不过用途很窄，多是皇帝用来赏赐臣子，被称为白金。

一直到宋朝之前，有钱人负担都挺重，想买头牛，得带俩奴仆背着钱去。古诗有云：“腰缠十万贯，骑鹤下扬州。”一贯铜钱是一千文，大约九斤，十万贯就是九十万斤，约45吨。诗歌总是很夸张，这仙鹤的负重超过了波音。

与前朝不同，宋朝经济总量激增，民间大额交易很频繁，用铜钱交易实在是麻烦。宋代银子产量很低，不足支撑全国使用银子。于是主要城市出现了钱庄，在汴梁存上十万贯，钱庄开出票据，拿着票据可在其他城市兑现，真正实现了腰缠十万贯，骑驴去扬州。

这种票据被称为“交子”，和现在把钱存银行不同，在钱庄用交子存取，要交不菲的手续费，但比较自己运45吨铜钱去扬州，还是划算很多。

会子的手续费是块大肥肉，养肥了不少守法奸商。朝廷眼热，以民间印刷容易伪造为名，将印刷交子的权力收归国有。

先开始大家还好好的，但没多久，边患迭起，北宋朝廷大起军队。打仗就是烧钱，以前只能用铜钱的时候，府库的钱烧光了，仗也就不打了。但现在有交子了，钱烧光了，朝廷寻思撑一下能赢呢，再印点交子，反正当时也没统计局。寻思了三番五次后，这交子就印大发了，市面上流通的交子超过铜钱几十倍，于是开始疯狂贬值。

交子废了，再发钱引，虽然名字变了，但套路没变。稍微寻思一下，就得多印一批，没多久，号称与铜钱等值的钱引再次大幅贬值。然后呢，老百姓就寻思换个靠谱的朝廷，满世界的起义。

不过南北宋发纸钞也确实是无奈之举，当时工商经济实在太兴旺，中国的铜产量压根满足不了经济需求，铜钱缺的厉害。当时白银产量一年才20多万斤，不足以补充货币缺口。使用纸钞是大势所趋，但朝廷比较不靠谱，于是纸钞也就不靠谱。交子、钱引、会子虽然没有直接摧毁宋朝，但因为贬值引发的民变和兵变，也让朝廷十分闹心。

金属货币不够用不但闹了赵家人的心，成吉思汗家也为此糟了心。蒙古帝国幅员辽阔，只要是蒙古人统治的地方，人们随便做生意。从中东到东亚，跨越半个地球的人们被生意连在了一起。面对如此之大的市场，任何金属货币都不可能够用，蒙古人索性废除铜钱，统一使用纸币。元朝的纸币叫宝钞，一直到今天，中国人还把纸币叫钞票。

蒙古人在欧亚大陆劫掠了大量白银，这些银子被作为宝钞的抵押，人们随时可以宝钞兑换银子。法律明确的规定了发行准备金，发行限额，金银买卖，钞币渠道以及伪钞惩罚，以保证纸币的正常流通和稳定。在稳定的币值下，人们对宝钞的信用程度越来越高，部分地区，银子甚至退出市场，所有交易均使用宝钞。

美好的事情总是短暂的，如果蒙古帝国止步长江，或许好日子还能长久些。贪心不足蛇吞象，蒙元悍然向南宋和日本开战，过了长江全是水路，蒙古铁骑优势荡然无存。入侵日本也没用周易算上一卦，出海就赶上台风，几乎全军尽墨。

总之，与以往快速攻击、摧毁性侵略不同。与南宋、日本的战争将蒙元拖入泥淖，战争不再有利可图，军费开支指数级暴涨。数年间，宝钞发行暴增数倍，到南宋灭亡，通胀已经摧毁了宝钞信用，以前几百贯能换个好多妹妹，战争结束连一斗小米都买不到。

和今天的土耳其、伊朗一样，宝钞不行了换新钞，后面的零抹掉就行。等物价上涨新宝钞的零上来，就再抹一次。每抹一次，富裕家庭的财富就缩水99.9%。那个年头，只有傻子才攒钱，攒钱就等于把自己所有财富交给蒙古人。

民间铜钱、银钱开始复活，但蒙古人绝不纵容，发现使用铜银直接砍头。于是经济彻底陷入停滞，所有人都在艰苦奋斗、自力更生，每个家庭都在内循环。

经济死了，朱元璋就生了。等朱元璋家里人死光，他跑去当和尚混口粥喝。可到后来，和尚家都没有粥了，于是只能竖起义旗，赶跑这些收99%印钞税的蒙古人。

蒙古人跑了，银子留了下来，讨过饭的朱元璋可舍不得把银子给别人。他原样照抄宋元的纸钞，发行了大明宝钞，这名字到是蛮霸气，可购买力真心不行。发行了没多久，就变成了委内瑞拉币，擦屁都嫌漏粑粑。

宋元时期兴旺的工商业几近消失。好在战乱之后地多人少，回家刨地也能生活下去，前几十年中，粮食生产和人口同步快速增长，但经济活动极为萧条，与宋元大相径庭。

几十年后，人口不断增长，耕地已经不太够用，人们寻思着和宋元一样去城里讨个活路。但进城后发现此路不通，朱元璋极为反感商人，他在世的时候，商人沦落到下九流的最底层，做小生意搞不好就抓走罚做劳役。虽然朱二代、朱三代之时，商人境遇稍好些，但那时大明宝钞已经沦为厕纸，人们交易若不是以物易物，就是私底下用铜银交易，经商苦不堪言。

不过钱永远是人们的共同信仰，在全民黑市的明中叶，朱家终于废止了禁银令，允许人们用铜钱、银锭做交易。大体和八十年代取消投机倒把罪一样，民间的生产力瞬间爆发。到万历年间，中国成了全世界的贸易中心。

苦逼的西班牙、葡萄牙人把在南美洲炼出来的所有银子运到中国，换点瓷器、茶叶美滋滋的回欧洲。小日本也是玩命挖银矿，跑中国来换东西。数十年间，中国像黑洞一般吸引着全世界的银子。从那时起，中国货币从铜本位转向了银本位制。

在金属货币时代，中国铜币从没富裕过，永远处于通缩状态。全世界白银流入，彻底改变了这种窘境，使明中期经济大为繁荣，人们没羞没臊的过着《金瓶梅》里面的生活。

依照惯例，好日子总是不会长久。一眨眼就到了明朝末年，其时中国热已在退潮，出口商品大规模减少，白银流入也自然停滞。

以前经济好时，朝廷也有钱，雇了不少临时公务员，民谣有云“职方贱如狗，都督满街走”。现在税收下滑，可工资不能少，朱家大为挠头。宏图大志的崇祯皇帝上位第一件事就是裁员，不小心裁掉了一个叫“李自成”的家伙。

东北鞭子军虎视眈眈，还得花大价钱养兵，再加上天灾频袭，崇祯捉襟见肘苦不堪言。有大臣进谏皇上考虑一下“大明宝钞”，崇祯深以为然，谁知纸钞还未印出来，民间的银两全被藏到了地下，没有傻子想用银子换纸片。

然后，就没有了然后，只剩煤山一棵歪脖子树。

终满清年，除了最后几年实在扛不住，始终没敢再印纸币。不过印不印纸币已经不再重要，在历史的车轮下，阻拦只会被碾个粉身碎骨。所不同的是，前朝是疯狂收税所亡，满清则因迂腐顽固而灭。

旧的时代的帷幕落下，新时代的歌剧登上舞台。尽管纸币不太可靠，但依然成为主角，金属货币逐渐消失。

金属货币被淘汰是一种必然，虽然到今天还有很多人嚷嚷金本位制，但这压根是扯淡。在农业时代，人均产出基本恒定，国家经济是静态的，不考虑天灾，每年经济只有微小的变化。在农业国家，货币数量只要和经济总量相匹配就可以。而且小农家庭有自给自足的习惯，人们对商品需求不大，社会只需要不多货币就可以维系正常运转，这使得金属货币在大多数时间内可以满足经济需求。

工业经济则完全不同，工业生产的商品总是越来越多，经济会不断增量的。但金属货币则不会，因为稀缺性只能缓慢变化。这就导致了货币和经济体量总是不匹配，如果出口多，本国就通胀；要是进口增多，本国就通缩。但是在全世界范围内，货币总是处于紧缩状态，为了金银，国家之间动不动就干上一仗。

十七世纪欧洲开始发行纸币，那时的纸币都有金子做抵押，也就是说货币随时可以在相应国家兑付成金子。由于国家竞争激烈，欧洲列强发行纸币都不敢造次，偶有超发，也不敢发的太多，本币失去信用会惨遭挤兑，会使国家崩溃。

金本位纸币有限缓解了货币和经济增长的矛盾，但未能解决根本问题。十九世纪的国家竞争实际是货币竞争，市场最大、黄金储备最充足的英镑成了货币霸主，但其他强国的货币信用度并不差。

黄金、白银毕竟是有限的，不管是用战争还是贸易，你多了我就会少，国与国之间的竞争是零和博弈。每个帝国都想拥有更多金子，为了争夺市场，先后爆发了两次世界大战。

付出惨重代价后，各国将目光投向更加中立，拥有最多黄金储备的美国，要求美元承担起国际贸易的重担，自此后，美元就成了国际货币中的霸主。

老大不好做，成为国际货币意味着要不断给世界提供美元，而且还要有足额的黄金储备。问题在于黄金这玩意再怎么努力也不会增加太多，二战后三十年世界经济翻着跟头往上窜，美元的需求爆炸式的增长，美国的黄金储备远远不够。

被战火烧过的国家都在努力重建经济，全球市场的大买家只有美国，于是美国几乎年年逆差，储备的黄金不断外流，前后发生了两次美元危机。

在经济增长和逆差的压力下，美国佬慌得一笔。七十年代初，力不从心的美国宣布美元不再同黄金挂钩，拒绝各国央行用美元向美国购买黄金，于是，二战后的布雷顿森林体系彻底瓦解。

布雷顿森林体系的垮台，意味着金本位货币退出历史舞台，虽然今天各国央行都有黄金储备，但对比各国发行的货币，简直微不足道。道理很简单，世界财富不断增长，若用变化很小的黄金作为标价物，物价会不断下跌，而金价不断上涨。有了金价上涨的预期，人们更减少消费积攒金本位货币，一旦形成恶性循环，经济会被通货紧缩扼杀。

贵金属货币退场是历史的大势所趋，无可避免。面对不断增长的物质，货币若想满足社会需求，只能改换抵押物，以应对历史上从未出现过的经济持续、高速增长。

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新货币体系被称为信用货币体系，本质上，信用货币是金本位货币的2.0版。金本位货币也是信用货币，它的信用是各国央行的黄金。而新的信用货币不再用黄金作为抵押，而是用特定资产作为担保发行货币。

例如美国通过发行国债来增加美元，国债的抵押物是美国政府的资产，但美国是私有制国家，政府没啥财产，能抵押的只有税收，所以美元的抵押品是美国未来的税收。

从某种意义上讲，全世界流通的美元都是美国政府欠下的债，不过美国不需要偿还本金，只要支付国债利息即可。但到目前为止，美国国债的利息已经成了沉重的负担，为美国财政赤字做出卓越的贡献。

美元的发行制度实际是用美国国力作为担保，如果美国GDP增长不足，预期税收减少，美元的信用度就会下降，而信用度下滑会致使其他国家抛售美元，进一步造成美元贬值。但美元贬值会使美国竞争力上升，当贬值到一定程度后，经济又会好转，信用度又会上升。近几十年来，美元就是这么上上下下的折腾，被人称为割全世界的韭菜。不过各国央行并非A股散户，割起来挺硬，是不是割韭菜值得商榷。

有些国家懒省事，把自己国家货币和美元挂钩，制定固定汇率，形成了联系汇率制。这种货币制度必须允许美元在国境内可以自由流动，本国货币发行少了，汇率会上升，央行发行本国货币购买美元，将汇率压回既定价格。反之，如果本国货币对美元贬值，本国央行则抛售美元，收回本国货币，使汇率反弹回既定价格。这种汇率制度是用美元储备作为抵押发行本国货币，原则上，本国货币等同于美元。

人民币的发行最初是计划制，是由计划部门决定发行多少货币。鉴于金圆券的失败，建国经济稳定之后，近三十年内几乎未增发货币。这就导致社会上货币供应不足，不过当时是计划经济，货币已经失去定价功能，用途不是太大，只是货币供给不足使农民收入异常的低。

八十年代至九十年代，仍然是计划发行货币，但主管部门很难确定发行多少合适。于是在八十年代和九十年代，出现了两次较为严重的通胀。

九十年代末期，人民币发行改成“钉住美元制”，是一种有局限性的和美元挂钩的制度，原则上需要保持与美元汇率基本固定，央行需要不断购入或者卖出美元保持汇率稳定。但美元并不能在中国流通，这种制度和人民币总量关联性不强。

年汇改变成了一揽子浮动汇率制度，将发达工业国家的货币尽数纳入储备，并且允许汇率波动。在中国制造行销全球的背景下，大量外汇流入中国，使中国货币中外汇占款占比超过90%。

所谓外汇占款是指国内每流入一块钱外汇，就由央行支付对应的本币，外汇则作为资产直接由央行管理。外汇占款增加的人民币抵押品就是发达国家的货币，对于信用度不足的发展中国家，这种方式可以保证本币信用度，避免汇率大起大落。

但这种模式受外汇流动影响较大，热钱流入本国，会使本币大幅增加，进而导致国内经济过热，通胀严重。反之，如果外汇大规模流出，会导致本币紧缩，影响经济运转。

等等，中国外汇储备最高峰是4万亿美元，按7块的汇率算，一共是28万亿人民币。而人民币流通量在年就超过了百亿，多出来的人民币那儿来的？

虽然与联系汇率制一样，外汇占款也用外汇作抵押，但外汇在国内不能自由流通，只能交由央行兑换成本币才能使用。由外汇流入产生的本币被称为基础货币，央行可以直接发行。

基础货币与流通货币的差额，称为信用货币。基础货币产生后，一般情况持有者不会取成现金，仍作为存款保存在银行户头。储户的存款是银行的资产，银行有了资产就可以发放贷款，贷款一般需要有足够抵押，等于贷款人用自己的资产做抵押，从银行获取了其他人的存款。

但是，贷款人仍然会将贷款存放在银行，于是银行又增加了资产，又可以发放贷款。就这样循环往复，只要大家都不取现金，银行就可以不断循环放贷。

当然，银行资产不会无限扩大，国家有存款准备金制度，有法定的存款准备金率，准备金制度约束存款不能百分百转成贷款，因此信用货币在每次存贷循环中都会减少一个百分比，存贷几个循环后，就会归零。

听起来有点绕，举个例子。银行有万基础货币，某甲将自己资产抵押贷款万，但贷款仍由银行保管，这样银行就有了万资产+万货币，某乙来抵押贷款，假设准备金率为10%，某乙就可以贷到90万，同样不取现金，这样银行就有了万资产+90万资产+90万货币+10万准备金（不可动用）。

基础货币大致会衍生出6-7倍的信用货币，这样28万亿的基础货币最终可制造出万亿—万亿的现金。基础货币全部转换成存款准备金，应对人们提取现，而贷款者所有资产都转化成了货币。

外汇占款产生的货币会导致通胀或通缩（货币失调），但货币安全度尚可。基础货币以高信用度的外汇作抵押，信用货币则以境内的普通资产作为抵押，所有货币均有足额抵押。

与金本位货币对比，信用货币能最大化满足经济运转所需，而且也有足额资产担保，但贵金属保值性好，资产则会跟着经济波动而震荡。长期来看，贵金属货币在一个价值区间几乎不动，而信用货币则会不断贬值，这是被很多人诟病的一点。但不断贬值或许也是有意为之，假如货币有升值预期，人们就会囤积货币，进而导致通货紧缩。信用货币只有贬值预期，所以人们要么消费，要么投资，钱动起来、花出去自己才不会吃亏，信用货币的流通效率远高于金属货币。

由于外汇占款波动率大，中国逐渐增加了央行负债的比例，这意味着是用国家信用作为担保，发行基础货币。既然是负债，就需要支付利息。理论上，国债是用未来税收偿还利息，如果国家收入（扣除其他支出）低于应支付的利息，就会出现债务危机。如果强撑着印新钞还旧账，就会导致严重的通货膨胀。委内瑞拉、土耳其均由于发债过高，导致了债务破产。放弃资产支持开启印钞机，货币就再无信用可言。

信用货币的背后是资产，资产贬值、升值是常态，但放弃资产支持的货币，是无锚之舟，没人知道会飘向何处。

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随着互联网的发展，比特币横空出世。比特币是通过大量计算寻找特解产生，并储存于互联网的不同节点中。极为复杂的算法限定了比特币最多只有2万个，不能随意所欲的增加；加密技术及区块链的存储机制，使其无法伪造。

作为第一个数字货币，比特币的创始者声称，只有这种防伪、限量、去中心化的货币，才能实现真正的公开透明，彻底根除胡乱印钞，收取铸币税的特权。

比特币从开始的分文不值，升值到上万美元一枚，最高逼近两万美元，确实实现了创始人的保值承诺，但这并不意味着比特币可以替代货币。

人类创造货币始终都在追求保值，金属货币的本质是保值，因此也是现有历史上存续时间最久的货币。现代信用货币虽然经常会出问题，但理论上仍需有资产支撑信用，信用货币的问题是货币当局的问题，并不是货币的问题。

以比特币为代表的数字货币，并无任何抵押品，本身不任何价值，只是作为标价存在。这样的数字货币并无信用可言，持有数字货币的人相信其他人也可以接受，所以数字货币才能在信众范围内流通，这样的货币称为“信仰货币”更为恰当。

不考虑货币的价值属性，只考虑标价功能，比特币仍无法承担货币的基本功能。金银货币的历史中不难发现，如果经济增长而货币不增长，货币就会升值，因为有了升值预期，人们就会囤积货币。于是通货紧张会变成通货紧缩，极端的情况会让货币消失。比如年比特币第一笔交易是00比特币买了一份汉堡，买批萨的程序员要是知道比特币会升值，他万万不会花掉比特币。然而，人们若不愿用货币交易，货币又有什么作用？

那些没有发行限制的数字货币连比特币的保值性都不具备，更加没有标价功能，完完全全是在收智商税。那么各国央行计划发行的数字货币又是怎么回事呢？难不成央行们也要发币割韭菜吗？

数字货币确实是未来趋势，支付宝和